BASIC FINANCIAL STATEMENTS

Today we're talking about the financial statement basics when we look at the financial statements keep in mind that this is at a very very basic level so as you go further and further in the course you're going to learn more about the financial statements and you're going to keep adding and building on to the stuff that you're learning today in this tutorial the financial statements.

 That we look at today are also going to be for a sole proprietor in financial accounting we have four financial statements we have the income statement we have the statement of owner's equity we have the balance sheet and we have the cash flow statement or the statement of cash flows. We are going to be looking at the first three financial statements we're going to be looking at the income statement the statement of owner's equity and the balance sheet whenever we're making financial statements and financial accounting we always start with the income statement we make this statement of owner's equity next and then the balance sheet and this will become very apparent in just a minute when I show you how to make these statements so when we're talking about financial same as today let's pretend that we have a bookkeeping company and this bookkeeping company is called Sarah's bookkeeping remember that the first financial statement we create is the income statement and at the top of every single financial statement that we make we are going to have three things the first thing is going to be the company name so in this case Sarah's bookkeeping the next thing we're going to put is going to be this statement name the first statement we make is the income statement so let's write that the next thing that we're going to write is the date or the period of time an income statement is always for a period of time so your income statement should either have for the year ended and then the date or for the month ended and then the date it depends what period of time you're looking at for this income statement here let's pretend that we're looking at for the year ended so we're making an income statement for Sarah's bookkeeping for the year ended December 31st 2014 the income statement shows two major categories of accounts it shows our revenues and our expenses remember way back from our first video the accounting equation revenues are the amount of money we charge per hour or per project or when you sell something that's the amount you charge per product the income statement shows revenues minus expenses to give you net income a bookkeeping company is a service organization so we're going to call this service revenue and Sarah is going to have ten thousand dollars worth of service revenue the next major category of account on the income statement is expenses expenses are things that you have to pay for in the course of doing business so your rent your utilities your phone if you have to pay employees salaries all sorts of things like that or expenses so again revenues minus expenses gives you net income in this case sarah has service revenue of ten thousand dollars total expenses of three thousand dollars to give her net income of seven thousand dollars and I'm just going to put a little star beside this seven thousand dollar net income number right here because you're going to see on the next statement we make we are going to use this number that's why it's very important that we make the income statement first so the next statement we're going to make today is a statement of owner's equity so first thing we're going to put at the top is a name Sarah's bookkeeping the next thing is a statement name so in this case the statement of owner's equity and the third thing is the time period or the date the statement of owner's equity and the income statement there a period of time should look exactly the same so in our case we were looking at for the year ended December 31st 2014 the statement of owner's equity will be the exact same the statement of owner's equity always has the five same things number one the opening balance number two investment by owner number three net income or loss number four withdrawals by owner number five the closing balance of the capital account we always make the statement of owner's equity second and the reason for that is because we are going to use that closing capital balance on our next statement the balance sheet so pay attention to that $30,000 because we are going to use it on the balance sheet next the next statement we're going to make is the balance sheet remember the top of financial statement there's always the

same three things the company's name the Stayman name in this case it's the balance sheet and the third thing is the date notice that we don't put for the period ended the balance sheet has accounts that we just look at at a point in time the balance sheet is concerned with the accounting equation so if you remember back to our video about the accounting equation our accounting equation was assets equals liabilities plus owner's equity and that's exactly what the balance sheet is showing that's what we're trying to balance we're trying to balance assets on one side and liabilities and owner's equity on the other side now we're going to fill in what goes into each of the categories remember back to our discussion about

different types of accounts that assets have a future benefit so those are accounts like cash office supplies and equipment and we're going to total up our total assets at the bottom to show how much assets we have liabilities are things that we owe to outsiders of the company so accounts like accounts payable notes payable debt to bank and so on and since we only have one account in liabilities we don't need to do a total then for our owner's equity section we're going to go back and remember that number that we had for

closing capital balance on December 31st and remember back that was $30,000 and what we're going to put is the owners name so Sarah B capital and we're going to write the amount now we're going to take the total of liabilities and owner's equity and check doesn't match total assets and if these two match total assets equals total liabilities and owner's equity that means your accounting equation work and your balance sheet works you are now allowed to do a be dance so now you should be able to create a simple income statement statement of owner's equity and a balance sheet thanks for watchin everyone we'll see you next time.